WACC is een indicator van de kosten van het kapitaal. Kosten van hoofdstad WACC: Voorbeelden en Berekeningsformule

Moderne markteconomie draagt bij aan de vorming van de waarde van het eigendom van elke organisatie. Deze indicator wordt gecreëerd onder invloed van diverse kasstromen. In het kader van haar activiteiten past het bedrijf zijn eigen en geleende kapitaal toe. Al deze kasstromen vloeien in de fondsen van de organisatie, vormen zijn activa.

WACC is een indicator voor de kosten van elke afzonderlijke financieringsbron van de activiteiten van het bedrijf. Dit zorgt voor de normale uitvoering van de technologische cycli. Door de kosten van kapitaalbronnen te beheersen kunt u de winst verhogen. Daarom wordt deze belangrijke factor noodzakelijkerwijs door analisten beschouwd. De essentie van de gepresenteerde methode wordt hieronder besproken.

Algemene informatie

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) is een indicator die in het midden van de vorige eeuw voor het eerst werd beschouwd door analisten. Hij werd door dergelijke bekende economen als Miller en Modigliani in gebruik genomen. Zij hebben voorgesteld om de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal te overwegen. Deze indicator is tot op heden bepaald als de prijs van elk deel van de fondsen van de organisatie.

Om elke bron van financiering te beoordelen, wordt het verdisconteerd. Op deze manier wordt het winstgevend niveau berekend, en vervolgens de winstgevendheid van het bedrijf. Tegelijkertijd wordt het minimumbedrag aan de belegger bepaald voor het gebruik van zijn financiële middelen in de loop van de activiteiten van de organisatie.

омпании определяется при оценке структуры капитала. De omvang van de WACC indicator voor een bedrijf wordt bepaald bij de beoordeling van de kapitaalstructuur. De kosten zijn niet hetzelfde voor elke categorie. Daarom wordt de prijs van elke bron van financiering afzonderlijk bepaald. Opbrengst wordt ook berekend voor elke afzonderlijke categorie kapitaal. Het verschil tussen deze indicatoren en de kosten van het aantrekken ervan laat u toe om de hoeveelheid cashflow te bepalen. Het resultaat wordt verdisconteerd.

Financiële bronnen

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. De kosten van het kapitaal WACC, voorbeelden en berekeningsformulieren die hieronder zullen worden voorgelegd, vereisen inzicht in de financiering van de activiteiten van het bedrijf. Vastgoed dat door de organisatie wordt beheerd wordt gepresenteerd in de actieve kant van de balans. De fondsen die deze fondsen hebben gevormd (grondstoffen, uitrusting, onroerend goed, enz.) Worden aangeduid in de passieve. Deze twee zijden van het evenwicht zijn altijd gelijk. Als dit niet het geval is, worden fouten in de jaarrekening gemaakt.

Allereerst gebruikt het bedrijf zijn eigen bronnen. Deze fondsen worden gevormd in het stadium van het creëren van een organisatie. In de daaropvolgende jaren omvat werk hier een deel van de winst (niet-gedistribueerd).

Veel bedrijven gebruiken geleend kapitaal. In veel gevallen is dit raadzaam. In dit geval kan het saldo-model er zo uitzien:

0,9 + 0,1 = 1, waar 0,9 - eigen vermogen, 0,1 - krediet betekent.

Elke aangeboden categorie wordt afzonderlijk beschouwd, waarbij de kosten ervan worden bepaald. Hiermee kunt u de structuur van het evenwicht optimaliseren.

berekening

Zoals reeds vermeld, is de WACC een indicator van het gemiddelde rendement op het kapitaal. Om te bepalen, wordt de algemeen aanvaarde formule gebruikt. In het eenvoudigste geval is de berekeningsprocedure als volgt:

WACC = Ас * Сс + Дз * Сз, waar Ас en Дз - percentage aandeel van eigen en geleend kapitaal in de algemene structuur, Сс en Сз - marktkosten van eigen en kredietbronnen.

Om rekening te houden met de winstbelasting, moet u de bovenstaande formule aanvullen:

WACC = Ас * Сс (1-НП) + Дз * Сз, waar НП de winstbelasting is.

Dit is de formule die vaak gebruikt wordt door managers en analisten van de organisatie. Gewogen gemiddelde kosten zijn een informatieve indicator, in tegenstelling tot de gemiddelde prijs van het kapitaal.

verdiscontering

ситуации на рынке капитала. De WACC indicator hangt af van de situatie op de kapitaalmarkt. Om de werkelijke stand van zaken te kunnen correleren met de bestaande tendensen in de ondernemende omgeving, wordt de disconteringsvoet toegepast.

Het gebruik van elke bron om de exploitatie van het bedrijf te financieren is geassocieerd met bepaalde kosten. Aandeelhouders worden dividenden betaald, en crediteuren - rente. Deze indicator kan uitgedrukt worden in de vorm van een coëfficiënt of in een monetaire vorm. Meestal worden de kosten van financieringsbronnen vertegenwoordigd als rente.

De kosten van een banklening worden bijvoorbeeld bepaald door jaarlijkse rente. Dit is de discontovoet. Voor het aandelenkapitaal zal deze indicator gelijk zijn aan de vereiste winstgevendheid, die eigenaars van effecten verwachten van het verstrekken van hun tijdelijk vrije middelen voor het gebruik van het bedrijf.

Kosten van eigen bronnen

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC is een indicator die in de eerste plaats rekening houdt met de kosten van het eigen vermogen. Elke organisatie heeft het. Aandeelhouders kopen effecten, investeren ze in de activiteiten van hun samenleving. Aan het eind van de verslagperiode willen ze winst maken. Hiervoor wordt een deel van de nettowinst na belastingen verdeeld over de deelnemers. Het andere deel is gericht op de ontwikkeling van de productie.

Hoe meer een bedrijf dividenden betaalt, hoe hoger zal de marktwaarde van zijn aandelen zijn. Maar zonder de eigen ontwikkeling te financieren, valt de organisatie achter bij de technologische ontwikkeling van haar concurrenten. In dit geval zullen zelfs hoge dividenden de waarde van de aandelen op de beurs niet verhogen. Daarom is het belangrijk om de optimale hoeveelheid financiering voor alle fondsen vast te stellen.

De kosten van interne bronnen zijn moeilijk te bepalen. De korting wordt uitgevoerd met inachtneming van de verwachte winstgevendheid van de aandeelhouders. Het mag niet minder zijn dan het industriegemiddelde.

Aspecten van analyse

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. De kosten van het kapitaal WACC moeten worden overwogen in termen van markt- of balansindicatoren. Als de organisatie zijn aandelen niet op de beurs verhandelt, wordt de indicator volgens de tweede methode berekend. Hiervoor worden de boekhoudkundige gegevens toegepast.

Als de organisatie haar eigen kapitaal vormt door middel van aandelen in de vrijhandel, is het noodzakelijk om de indicator te beoordelen in termen van haar marktwaarde. Om dit te doen, houdt de analist rekening met de resultaten van de laatste citaten. Het aantal van alle aandelen in omloop wordt vermenigvuldigd met dit cijfer. Dit is de echte prijs van effecten.

Hetzelfde principe geldt voor alle onderdelen van de effectenportefeuille van de organisatie.

voorbeeld

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Om de waarde van de WACC-indicator te bepalen, is het nodig om de gepresenteerde methode door een voorbeeld te overwegen. Laten we zeggen dat het maatschappelijk kapitaal financiele bronnen voor zijn werk aantrekt voor een totaal van 3,45 miljoen roebels. Het is nodig om de gewogen gemiddelde prijs van het kapitaal te berekenen. Hiervoor worden nog meer gegevens in aanmerking genomen.

Eigen financiele bronnen in het bedrijf worden vastgesteld op 2,5 miljoen roebels. Hun winstgevendheid (volgens marktcitaten) bedraagt 20%.

De kredietgever heeft het bedrijf zijn eigen vermogen in het bedrag van 0,95 miljoen roebels toegekend. Het vereiste rendement op zijn investering is ongeveer 18%. Met behulp van een gewogen gemiddelde indicator is de kosten van kapitaal 0,19%.

Investeringsproject

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC is een indicator waarmee u de optimale kapitaalstructuur voor een bedrijf kunt berekenen. Beleggers trachten hun vrije fondsen te investeren in de meest winstgevende projecten met het minst risico. Vanwege de eigen financiering van de activiteiten van de onderneming wordt de stabiliteit van de activiteiten uitsluitend gefinancierd. De organisatie verliest echter de voordelen van het gebruik van extra bronnen. Daarom moeten sommige van de geleende fondsen worden gebruikt door het bedrijf voor stabiele ontwikkeling.

De investeerder schat de gewogen gemiddelde kosten van het kapitaal van de vennootschap om de geschiktheid van de bijdrage te bepalen. Het bedrijf moet de meest aanvaardbare voorwaarden voor de kredietgever verstrekken. Als de stabiliteitsindicatoren verslechterd zijn in de dynamiek, komt er een groot deel van de schulden op, dan zal de belegger niet akkoord gaan met de financiering van de activiteiten van een dergelijke organisatie. Daarom is de keuze van de optimale kapitaalstructuur een belangrijk stadium van strategische en actuele planning voor elk bedrijf.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Al het bovenstaande suggereert dat WACC een indicator is van de gewogen gemiddelde kosten van financiële bronnen. Op basis hiervan worden beslissingen genomen over de organisatie van de kapitaalstructuur. Met de optimale ratio is het mogelijk om de winst van de eigenaars en beleggers van het bedrijf aanzienlijk te verhogen.