Intern rendement - een belangrijke indicator van de effectiviteit van de investeringen.

Elke beslissing op de investering noodzakelijkerwijs het beoordelen van de effectiviteit. Dit is begrijpelijk, aangezien het noodzakelijk is om de criteria die in staat zal stellen om de meest winstgevende projecten kiezen definiëren. Meestal beleggers gebruiken een systeem van indicatoren voor de evaluatie van de economische efficiëntie van het kapitaal investeringen. Bijna al deze indicatoren zijn subjectief, aangezien ze afhankelijk zijn van menselijke beslissingen, die voert de berekeningen. Objectieve indicator is slechts IRR - internal rate of return, omdat het uitsluitend wordt bepaald door de prestaties van het project, ongeacht de investor relations. Laten we meer in detail te bespreken.

Deze indicator stelt u in staat om het niveau van de winstgevendheid, die inherent is aan een bepaald project, of "squeeze" het onmogelijk is om een grotere winstgevendheid is te bepalen. Maar de belangrijkste praktische betekenis ligt in het feit dat de internal rate of return van het kapitaal beperkt de maximale prijs, die zich aangetrokken voelt tot het project. Bijvoorbeeld, met een IRR van 10% uit niet de moeite nemen een lening van de bank op 15% zeker, omdat we geen rente te betalen, en niet de winst.

Vergelijk de internal rate of return kan niet alleen de investeringskosten, maar ook met de gewenste opbrengst of de rentabiliteit van alternatieve projecten. Van de twee projecten, de meest winstgevende is degene, IRR groter. En als je wil ontvangen van het project 10% van de winst, dan kunt u het afsluiten van een lening tegen 10% en het intern rendement bepaald op 20%, dan kunt u veilig overgaan tot implementatie.

We moeten ons concentreren op hoe goed gedefinieerde internal rate of return. De essentie van de berekeningen is dat een disconteringsvoet is nodig om het net waarin de kosten van het project zal nul zijn, dat wil zeggen de som van de verdisconteerde winst zal de contante investeringen te dekken vinden. In de praktijk worden verschillende methoden gebruikt. De eenvoudigste manier om gespecialiseerde software te gebruiken voor de beoordeling van investeringen en business plannen. MS Excel software product bevat ook een functie heeft IRR berekent op basis van cash flow.

Iets meer arbeidsintensieve methoden die zonder pc kan worden gebruikt, zijn graphics en zoeken naar oplossingen linenynaya interpolatie. De grafische methode bestaat uit de afbeelding in het coördinatenstelsel volgens de NPV (netto actuele waarde) van de korting tarief. Het snijpunt van de grafiek met de horizontale as en de waarde karakteriseren IRR.

Berekend door lineaire interpolatie middelen zelf vinden twee NPV waarden - positieve en negatieve - verschillende aanbiedingen. Vervolgens wordt een bepaling van het gehalte snelheid waarmee NPV nul, uitgegaan van een lineaire karakter van de afhankelijkheid.

De bovenstaande methoden kunnen wij IRR vast te stellen voor projecten, die worden beschreven Conventionele cash flow. Het bijzondere van dergelijke stroom is dat de investeringen worden gedaan aan het begin van het project, en dan wordt het proces van het maken van winst. Het is duidelijk dat niet alle projecten kunnen worden gerealiseerd op deze manier, sommigen van hen vragen om investeringen en na de winst ontstaat. Zoals reeds opgemerkt, voor projecten met een niet-klassieke kasstroom IRR gebruikte indicator is moeilijk. In verband met deze was aan indicatoren MIRR - gewijzigde interne rentabiliteit. Het gebruik ervan maakt het mogelijk om functies nekonventsialnyh streams overwegen en meest objectief de internal rate of return te beoordelen.

Het belang van de beschreven indicator is moeilijk te overschatten, dus de berekening verplicht moet worden opgenomen in de evaluatie van de economische efficiëntie van de investeringen. Afhankelijk van de eigenschappen van het project moet worden geselecteerd of IRR, of GIR.